Forex แนวโน้ม ปี 2014

Forex Weekly Outlook 5-9 พฤษภาคมสัปดาห์ที่วุ่นวายจบลงด้วยละครเรื่อง Non-Farm Payrolls และทำให้ความไม่แน่นอนเกี่ยวกับการเคลื่อนไหวในตลาดต่อไป รายชื่อเหตุการณ์ในสัปดาห์ที่จะถึงนี้ ได้แก่ USI ISM Non-Manufacturing PMC ของสหรัฐ, ยอดค้า, คำให้การของ Janet Yellen8217s, และการตัดสินใจเกี่ยวกับอัตราในประเทศออสเตรเลียสหราชอาณาจักรและยูโรโซนโดยที่สัญญาดังกล่าวมีการดำเนินการเป็นจำนวนมาก นี่คือแนวโน้มในตลาดหลัก movers รอ usr สัปดาห์นี้ ตัวเลขเงินเฟ้อในยุโรปออกมาแย่กว่าที่คาดไว้ แต่เพียงพอสำหรับการกระทำของ ECB Draghi8217s อาจทำให้อาการปวดหัวแย่ลง ในสหรัฐอเมริกาเราสามารถเห็นความแตกต่างระหว่าง GDP ที่อ่อนแอใน Q1 และข้อมูลที่มีแนวโน้มในไตรมาสที่ 2 เฟดรับรู้ถึงช่องว่างและไม่ว่าในกรณีใด ๆ เรื่อย ๆ เรื่อย ๆ เป็นครั้งที่สี่ Non Farm Payrolls เป็นการจัดแสดงที่ยอดเยี่ยม: สหรัฐได้งาน 288,000 ตำแหน่งและเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องในสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐฯ อย่างไรก็ตามภายในหนึ่งชั่วโมงโต๊ะเปลี่ยนไปและเงินดอลลาร์ก็หายไป ความผันผวนของการกลับมาทำ PMI ที่ไม่ใช่การผลิตของ US ISM: วันจันทร์ 14:00 น. ภาคบริการของสหรัฐฟื้นตัวอย่างอ่อนในเดือนมีนาคมที่อ่าน 53.1 หลังจากที่ลดลงอย่างมากเป็น 51.6 จุดในเดือนกุมภาพันธ์ นักเศรษฐศาสตร์คาดว่าการอ่านหนังสือในเดือนมีนาคมจะเพิ่มขึ้นเล็กน้อยที่ระดับ 53.5 จุด ดัชนีการจ้างงานปรับตัวเพิ่มขึ้น 6.1 จุดแตะ 53.6 จุดจาก 47.5 ในเดือนกุมภาพันธ์ นอกจากนี้ส่วนประกอบอื่น ๆ เช่นคำสั่งซื้อใหม่และคำสั่งส่งออกเพิ่มขึ้นบ่งชี้ว่าเศรษฐกิจสหรัฐยังคงขยายตัวต่อเนื่อง ภาคบริการของสหรัฐคาดว่าจะเพิ่มขึ้นเป็น 54.3 การตัดสินอัตราของออสเตรเลีย: วันอังคาร, 4:30 น. ธนาคารกลางออสเตรเลีย (Reserve Bank of Australia) ได้ตัดสินใจคงอัตราเงินสดไว้ที่ 2.5 เท่าจากตัวเลขที่คาดว่าจะดีกว่าที่คาดการณ์ไว้รวมถึงความต้องการใช้ภายในประเทศที่ปรับตัวดีขึ้นและการเพิ่มขึ้นของสินเชื่อครัวเรือน นอกจากนี้ ABS รายงานยอดขายค้าปลีกเพิ่มขึ้น 1.2 ในเดือนมกราคม ไม่คาดว่าจะมีการเปลี่ยนแปลงในอัตรานี้ ยอดค้าระหว่างประเทศสหรัฐฯ: วันอังคาร, 12:30 การขาดดุลการค้าของสหรัฐเพิ่มขึ้นในเดือนกุมภาพันธ์สู่ 42.3 พันล้านเหรียญซึ่งเป็นระดับสูงสุดในรอบ 5 เดือนเนื่องจากความต้องการส่งออกของสหรัฐฯลดลง การส่งออกของสหรัฐฯลดลง 1.1 ถึง 190.4 พันล้านดอลลาร์เนื่องจากการขายเครื่องบินพาณิชย์คอมพิวเตอร์และสินค้าเกษตรลดลง การนำเข้าเพิ่มขึ้น 0.4 สู่ 232.7 พันล้านดอลลาร์ซึ่งส่วนใหญ่มาจากรถยนต์และเสื้อผ้า การขาดดุลเพิ่มขึ้นทำให้นักเศรษฐศาสตร์บางส่วนลดการคาดการณ์การเติบโตทางเศรษฐกิจโดยรวมในช่วงเดือนมกราคมถึงเดือนมีนาคม อย่างไรก็ตามนักวิเคราะห์เชื่อว่าการขาดดุลจะหดตัวในปีนี้ด้วยความช่วยเหลือของการส่งออก การขาดดุลทางการค้าของสหรัฐฯคาดว่าจะลดลงเหลือ 40.1 พันล้านเหรียญ ข้อมูลการจ้างงานในนิวซีแลนด์: วันอังคาร, 22:45 น. อัตราว่างงานในนิวซีแลนด์ลดลงเหลือ 6.0 ในไตรมาสที่สี่ของปี 2013 จาก 6.2 ในไตรมาสที่สามซึ่งสอดคล้องกับการคาดการณ์ของตลาด ตลาดแรงงานของ New Zealand8217s ขยายตัว 1.1% ในไตรมาสสุดท้ายของปี 2013 เกินคาดการณ์สำหรับการเพิ่มขึ้น 0.6 เมื่อเทียบเป็นรายปีการจ้างงานก็เพิ่มขึ้น 3.0 เท่าซึ่งดีกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 2.4 อัตราการจ้างงานถึง 64.7 คนโดยมีแรงงาน 2,297,000 คน อัตราการมีส่วนร่วมอยู่ที่ระดับ 68.9 ที่ดีกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 68.6 ตลาดแรงงานแห่งนิวซีแลนด์คาดว่าจะเพิ่มขึ้น 0.7 ในไตรมาสแรกขณะที่อัตราการว่างงานคาดว่าจะลดลงเป็น 5.8 Janet Yellen พูด: วันพุธ 14:00 น. Federal Reserve Chair เจเน็ตเยลเลนจะพูดในวอชิงตัน ดี.ซี. ก่อนที่จะมีคณะกรรมการร่วมด้านเศรษฐกิจของสภาคองเกรส เซสชั่นคำถามและคำตอบอาจให้ข้อมูลเกี่ยวกับประเด็นนโยบายการเงินที่สำคัญ คาดการณ์ความผันผวนของตลาด มันจะน่าสนใจที่จะได้ยินมุมมองของเธอเกี่ยวกับการลดลงในแง่ของการย้ายดังกล่าวที่สี่และรายงานล่าสุดงาน ข้อมูลการจ้างงานของออสเตรเลีย: วันพฤหัสบดี, 1:30 น. อัตราการว่างงานของออสเตรเลียลดลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบ 4 เดือนที่ 5.8 จุดในเดือนมีนาคมตาม 6.1 ในเดือนกุมภาพันธ์ การเพิ่มขึ้นของงานจำนวน 18,100 งานในเดือนมีนาคมและ 48,200 ฉบับในเดือนกุมภาพันธ์ช่วยลดอัตราการลงซึ่งบ่งชี้ถึงแนวโน้มการเติบโตของเศรษฐกิจออสเตรเลีย ตำแหน่งงานเต็มเวลาลดลง 22,100 ตำแหน่งในเดือนนี้และการจ้างงานพิเศษเพิ่มขึ้น 40,200 ราย อย่างไรก็ตามรัฐมนตรีว่าการกระทรวงการจ้างงานของรัฐบาลกลาง Eric Abetz ได้เตือนว่าการอ่านหนังสือเล่มนี้มากเกินไปในช่วงหนึ่งเดือนที่ผ่านมาเนื่องจากการลดลงของอัตราการมีส่วนร่วมของแรงงาน ตลาดงานในออสเตรเลียคาดว่าจะเพิ่มงานได้ 9,600 ตำแหน่งในขณะที่อัตราการว่างงานคาดว่าจะอยู่ที่ 5.9 การตัดสินใจเกี่ยวกับอัตราค่าบริการในสหราชอาณาจักร: วันพฤหัสบดี 11:00 น. ธนาคารแห่งประเทศอังกฤษคงอัตราดอกเบี้ยที่สำคัญไว้ที่ระดับต่ำเป็นประวัติการณ์ที่ 0.50 ท่ามกลางแนวโน้มการเติบโตอย่างต่อเนื่องของเศรษฐกิจอังกฤษยุค 8217 นอกจากนี้ธนาคารยังคงมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจไว้ 375 พันล้านปอนด์ในพันธบัตรรัฐบาลที่ซื้อมาในช่วง 5 ปีที่ผ่านมา ตามที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้ BOE คาดว่าจะไม่เปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ยในปีหน้า GDP เพิ่มขึ้น 0.8 ในไตรมาสแรกของปี 2014 การเจริญเติบโตในไตรมาสแรกคาดว่าจะถึง 0.9 กับการว่างงานที่ลดลงและกิจกรรมทางเศรษฐกิจที่เพิ่มขึ้น ธนาคารแห่งประเทศอังกฤษคาดว่าจะคงอัตราดอกเบี้ยและนโยบายการเงิน การตัดสินใจเกี่ยวกับอัตรายูโรโซน: วันพฤหัสบดี 11:45 แถลงข่าวเวลา 12:30 น. ECB สามารถปรับลดอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ยืมหลักลง 0.10 และปล่อยอัตราดอกเบี้ยเงินฝากไว้ที่ 0 เพื่อลดค่าเงินยูโรโดยไม่ใช้เครื่องมือที่หนักกว่านี้ Draghi8217s ขึ้นเขียงกลายเป็นอาการปวดหัวใหญ่ เขาต้องการให้ค่าเงินยูโรอ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับดอลลาร์และหยวนของจีนโดยไม่ต้องดำเนินการ มันทำงานได้ดีมากกับ OMT อย่างไรก็ตามแม้กระทั่งการแทรกแซงทางวาจาที่แข็งแกร่งและชัดเจนมากขึ้นเพื่อลดอัตราแลกเปลี่ยนจะมีผลลดน้อยลง NFP ของสหรัฐฯที่ยอดเยี่ยมไม่เพียงพอที่จะทำงานให้กับ Draghi คำที่ไม่มีการกระทำอาจทำให้ความน่าเชื่อถือของเขาเสียหาย อัตราเงินเฟ้ออยู่ในระดับต่ำและต่ำกว่าเป้าหมายที่ 2 แต่ไม่ต่ำกว่า 0.5 8211 ซึ่งอาจบังคับให้ ECB ดำเนินการ เมื่ออัตราเงินเฟ้อพื้นฐานอยู่ที่ระดับ 1 จะเป็นการยากที่ Draghi จะโน้มน้าวให้เพื่อนร่วมงานชาวเยอรมันของเขาใช้ตัวเลือก 8220 นิวเคลียร์ 8221 ในการกำหนดอัตราดอกเบี้ยเงินฝากลบ เกี่ยวกับ QE ค่อนข้างซับซ้อนในยูโรโซนและอาจเป็นทางเลือกสุดท้าย การตัดเฉพาะอัตราดอกเบี้ยเงินกู้หลักมีผลกระทบเล็กน้อยต่อเศรษฐกิจของ EZ แต่ยังคงแสดงให้เห็นว่า ECB สามารถทำหน้าที่และไม่เพียง แต่พูดเท่านั้น ด้วยการย้ายดังกล่าว Draghi สามารถหวังอัตราแลกเปลี่ยนที่ต่ำกว่าและปล่อยให้เครื่องมืออื่น ๆ ที่ใหญ่กว่าเป็นฐานก่อไฟขนาดใหญ่และไม่มีอะไรอื่น การอ้างสิทธิ์การว่างงานในสหรัฐ: วันพฤหัสบดี, 12:30 น. จำนวนชาวอเมริกันที่ยื่นคำร้องขอรับสวัสดิการการว่างงานเพิ่มขึ้นในสัปดาห์ก่อนหน้าเป็น 344,000 รายจาก 330,000 รายในสัปดาห์ก่อนหน้า การอ่านสูงกว่า 317,000 ที่คาดการณ์ไว้โดยนักวิเคราะห์ อย่างไรก็ตามการเพิ่มขึ้นนี้อาจเกิดจากปัญหาการปรับฤดูกาลตามวันหยุดเทศกาลอีสเตอร์ นักวิเคราะห์เชื่อว่ามาตรการที่แท้จริงของการเรียกร้องสิทธิต่ำกว่ามาก อีกสัญญาณที่ดีคือรายงานการเปลี่ยนแปลงการจ้างงานนอกภาคเกษตรของ ADP ออกมาเมื่อวันก่อนแสดงการจ้างงานเพิ่มขึ้น 220,000 ตำแหน่งในเดือนเมษายนตาม 209,000 รายในเดือนก่อนหน้า เราคาดว่าการเรียกร้องค่าตกงานในสหรัฐจะเพิ่มขึ้น 328,000 ครั้งในขณะนี้ ข้อมูลการจ้างงานของแคนาดา: วันศุกร์ 12:30 น. ตลาดแรงงาน Canada8217s ขยายตัว 42,900 คนในเดือนมีนาคมโดยได้รับแรงหนุนจากงานสำหรับเยาวชนแคนาดาที่มีอายุระหว่าง 15 ถึง 24 ปีการปรับตัวขึ้นนี้ช่วยให้อัตราการว่างงานลดลง 0.1% สู่ 6.9 ซึ่งเป็นตัวเลขที่คาดการณ์ได้ 7.0 ส่วนใหญ่ของการเพิ่มงานเป็นนอกเวลา การจ้างงานในการดูแลสุขภาพและความช่วยเหลือทางสังคมเพิ่มขึ้นในขณะที่ภาคการเกษตรหดตัวต่อเนื่อง ตลาดแรงงาน Canada8217s คาดว่าจะขยายตัว 21,400 ตำแหน่งขณะที่อัตราการว่างงานคาดว่าจะอยู่ที่ระดับ 6.9 US JOLTS วันเปิดทำการ: วันศุกร์ 14:00 น. การเปิดงานของ JOLT มีจำนวนเพิ่มขึ้นถึง 6 ปีในเดือนกุมภาพันธ์แตะที่ 4.17 ล้านราย การเพิ่มขึ้นนี้บ่งชี้ถึงแนวโน้มการเติบโตของเศรษฐกิจสหรัฐฯเนื่องจากนายจ้างจ้างผู้คนเพิ่มขึ้นเนื่องจากความต้องการของผู้บริโภคที่เพิ่มขึ้น อย่างไรก็ตามอัตราการเลิกจ้างยังไม่เปลี่ยนแปลงที่ 1.7 เท่าอัตราการลาออกที่สูงขึ้นหมายถึงพนักงานมั่นใจว่าพวกเขาสามารถหางานใหม่ได้ Yellen ประธานอ้างตัวชี้วัดเหล่านี้เป็นตัวบ่งชี้ที่สำคัญสำหรับความแรงของตลาดงาน การเปิดรับสมัครงานของ JOLT คาดว่าจะมีจำนวนถึง 4.21 ล้านคน That8217s มันสำหรับเหตุการณ์สำคัญในสัปดาห์นี้ สงวนสิทธิ์สำหรับการครอบคลุมเฉพาะสกุลเงินทุกเวลา GMT ข้อมูลในหน้าเว็บเหล่านี้ประกอบด้วยแถลงการณ์เชิงคาดการณ์ที่เกี่ยวข้องกับความเสี่ยงและความไม่แน่นอน ตลาดและเครื่องมือที่มีประวัติไว้ในหน้านี้มีวัตถุประสงค์เพื่อเป็นข้อมูลเท่านั้นและไม่ควรมีลักษณะใดเป็นข้อเสนอแนะในการซื้อหรือขายหลักทรัพย์เหล่านี้ คุณควรศึกษาค้นคว้าด้วยตัวเองก่อนที่จะตัดสินใจลงทุน FXStreet ไม่ได้รับประกันว่าข้อมูลนี้จะปราศจากข้อผิดพลาดข้อผิดพลาดหรือข้อมูลที่ขัดต่อข้อมูลอย่างมาก นอกจากนี้ยังไม่ได้รับประกันว่าข้อมูลนี้มีลักษณะเป็นไปตามกำหนดเวลา การลงทุนใน Forex เกี่ยวข้องกับการเสี่ยงภัยรวมถึงการสูญเสียเงินลงทุนทั้งหมดหรือบางส่วนรวมถึงความทุกข์ทางอารมณ์ ความเสี่ยงสูญเสียและค่าใช้จ่ายทั้งหมดที่เกี่ยวข้องกับการลงทุนรวมถึงการสูญเสียเงินต้นทั้งหมดเป็นหน้าที่ของคุณ FX Outlook 2014 Q3 and Beyond Editor8217s note: เราขอนำเอา Q3 และที่อื่นมาจากมุมมองการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศที่เขียนขึ้นโดย FxPro หัวหน้าฝ่ายวิจัย Simon Smith เราไม่ได้เริ่มต้นปีนี้เนื่องจากเป็นสกุลเงินดอลลาร์ที่แข็งค่าขึ้น แต่ก็ยังคงมีผลประกอบการที่น่าผิดหวังอย่างมากซึ่งเป็นผลมาจากเศรษฐกิจสหรัฐฯที่ปรับตัวลดลงในช่วงไตรมาสที่ 1 ธนาคารกลางได้ช่วยสร้างความผันผวนในระดับต่ำในอดีตที่แผ่ซ่านไปทั่ว FX และตลาดอื่น ๆ และจำเป็นต้องใช้ความพยายามของพวกเขาเพื่อทำให้ความไม่แน่นอนน้อยลงเนื่องจากการกระชับใกล้ชิดกว่าเราค่อนข้างถูกต้องในแนวโน้มเงินปอนด์และยูโรสำหรับ H1 ซึ่งน้อยกว่านี้สำหรับเยน และออสซี่ สเตอร์ลิงควรได้รับการสนับสนุนอย่างต่อเนื่องจากอัตราการเพิ่มขึ้นของธนาคารแห่งประเทศอังกฤษในปีนี้ ส่วนเงินยูโรน่าจะยังคงได้รับการสนับสนุนอย่างดีในไตรมาส 3 รวมทั้งยูโร เงินเยนอ่อนค่าลงในช่วงครึ่งหลังของปี วิชาเอกในปี 2014 ประสิทธิภาพเงินดอลลาร์ที่น่าผิดหวังไม่เพียงแค่เกี่ยวกับเศรษฐกิจที่อ่อนแอเราใกล้เคียงกับเงินยูโรมากที่สุดเท่าที่เราคาดการณ์ไว้ในครึ่งปีหลัง ช่วงครึ่งปีแรกขยายขอบเขตความละเอียดของข้อ จำกัด (ดัชนีดอลลาร์ขึ้นเพียง 0.3 ถึง 23 มิถุนายน) และค่าเงินดอลลาร์ยังไม่ได้รับผลกระทบอย่างที่เราคาดไว้ แต่เราก็ถูกต้องด้วยการบอกว่าเราไม่ได้มุ่ง ตลาดวัวเงินสกุลเงินที่เฟดเริ่มลดลง ผลการดำเนินงานที่น่าผิดหวังของเศรษฐกิจสหรัฐฯนับเป็นแรงขับเคลื่อนที่สำคัญของเงินดอลลาร์ในช่วงต้น แต่ปัจจัยพื้นฐานที่ทำให้ความสัมพันธ์ระหว่างการพลิกผันเชิงปริมาณ (quantitative easing dynamics) ในขณะที่เงินดอลลาร์อ่อนค่าลงมาก กรณีในวันแรกของการเกิดวิกฤตการณ์ทางการเงิน ด้วยเหตุนี้เราจึงพบมนตรามั่งคั่งที่กระชับขึ้นโดยไม่มีข้อบกพร่องในแนวทาง หุ้นที่ใหญ่ที่สุดคือ Aussie และ Yen (0.85 และ 107 สำหรับสิ้นไตรมาสที่ 2) แม้ว่าเราจะยอมรับว่าออสเตรเลียมีความสัมพันธ์กับจีนมากน้อยเพียงเล็กน้อย แต่เศรษฐกิจในประเทศและการเปลี่ยนท่าทีจาก RBA เป็นปัจจัยขับเคลื่อนสำคัญในการสร้างความแข็งแกร่งพร้อมกับการค้นหาโดยทั่วไปว่าผลผลิตเป็นความผันผวนถูกบดขยี้เป็นระดับต่ำสุดในหลายปี คลาสสินทรัพย์มากที่สุด สำหรับเงินเยนเราได้เพิ่มเงินให้กับนักพยากรณ์อากาศอื่น ๆ ที่พยายามจะล้มละลายและล้มเหลวในการหาเหตุผลเข้าข้างตนเองกับสกุลเงินของประเทศญี่ปุ่น เราใกล้เคียงยูโรมากที่สุดแม้ว่าจะไม่สามารถบรรลุเป้าหมายในไตรมาสที่ 1 ของเราที่ 1.41 ได้ (จบ Q2 1.38) ย้อนกลับไปในเดือนธันวาคมตลาด (Bloomberg survey of forecasts) กำลังมองหา EURUSD ที่ระดับ 1.30 ในช่วงกลางปีสะท้อนถึงมุมมองว่าการผ่อนคลายและภาวะเงินฝืดในตลาดต่อไปจะทำให้สกุลเงินเดียวอ่อนค่าลง ความแรงของเงินปอนด์ที่เราคาดการณ์ไว้สำหรับ Q1 เกิดขึ้นและรวดเร็วกว่าที่เราคาดไว้ ความประหลาดใจคือการเปลี่ยนแปลงความคาดหวังด้านดอกเบี้ยในช่วงปลายไตรมาส 2 โดย Carney ระบุอัตราการเติบโตที่อาจเกิดขึ้นภายในสิ้นปีซึ่งเป็นมุมมองที่เราได้เข้าร่วมประชุมก่อนที่คำพูดของเขาจะยังคงมีผลต่อไป ตลาดมองหาสายเคเบิลที่ 1.60 ภายในสิ้นไตรมาสที่ 2 เราจึงมีส่วนแบ่งการตลาด (ดู 1.63) เทียบกับตลาด แต่มีบางส่วนที่ไม่เป็นจริง (มีเพียง 2 ใน 70 ของนักพยากรณ์เท่านั้นที่เห็นเหนือ 1.66) การพัฒนาอื่น ๆ ที่มีผลกระทบต่อ FX คือการผันผวนของความผันผวนและผลตอบแทนของพันธบัตรในช่วงครึ่งแรกของปี 2014 โดยเฉพาะอย่างยิ่งในขอบเขตของยูโรโซน การลดลงของความผันผวนเกิดจากนโยบายของธนาคารกลางซึ่งรวมถึงคำแนะนำล่วงหน้าพร้อมกับการปรับตัวของเฟดให้มั่นคงและมั่นใจ ความผันผวนของความเสี่ยงในขณะที่เรามุ่งหน้าไปสู่ปลายปีครึ่งการขาดความผันผวนในตลาดถือเป็นปัจจัยหนึ่งในการกำหนดมูลค่าของสินทรัพย์ทั้งหมด สำหรับ FX เราเห็นการลดลงทั้งในช่วงวันและโดยการออกแบบโดยผันผวนโดยนัยในตลาดตัวเลือก ในขณะเดียวกันพันธบัตรได้ปรับตัวขึ้นทั้งในสหรัฐอเมริกา (ที่ด้านหลังของเศรษฐกิจที่อ่อนแอ) และยุโรปรอบข้าง อัตราผลตอบแทนของอิตาลีอยู่ในระดับที่ใกล้เคียงกับผลผลิตในสหราชอาณาจักรช่วงกลางเดือนมิถุนายน แม้กระทั่งกระดาษรัฐบาลเยอรมันที่สั้นลงก็เป็นความเสี่ยงที่แท้จริงที่จะได้รับผลตอบแทนลบอีกครั้ง (เช่นเดียวกับที่เกิดขึ้นในปี 2555 และในช่วงครึ่งแรกของปี 2556) สาเหตุที่เกิดขึ้นมากมายไม่น้อยไปกว่าการขาดการดำเนินการตามนโยบายจากธนาคารกลางรวมถึงการลดประสิทธิภาพของนโยบายในปัจจุบันที่เริ่มดำเนินการมาหลายปีแล้ว นอกจากนี้คำแนะนำล่วงหน้าหมายความว่าตลาดมีความเชื่อมั่นในธนาคารกลางมากและไม่ค่อยมีความเสี่ยงที่จะผิดนัดในความสามารถในการรักษาอัตราดอกเบี้ยไว้เป็นระยะเวลานาน แนวเดียวกันกับ 2007-08 ได้ทำไปแล้ว แต่มีความเกี่ยวข้อง กลับมีการพึ่งพาเกินกว่าความสามารถของธนาคารกลางในการส่งมอบการเติบโตที่ไม่ใช่เงินเฟ้อและระบบการเงินเพื่อให้ราคาและกระจายความเสี่ยงได้อย่างเพียงพอ ข้อเท็จจริงที่ว่าข้อสมมติฐานสองข้อนี้พิสูจน์ได้ว่าไม่ถูกต้องส่วนใหญ่เกี่ยวข้องกับการจำนอง sub-prime ในสหรัฐ แต่ยังรวมถึงที่อื่น ๆ (เช่นอัตราผลกำไรในยุโรป) เป็นหนึ่งในตัวเร่งปฏิกิริยาหลักของวิกฤตเศรษฐกิจโลกที่ตามมา นี้ไม่ได้บอกว่าเรากำลังมุ่งหน้าไปยังสถานการณ์ที่คล้ายกันในขณะนี้ แต่การกำหนดราคาโดยทั่วไปของความเสี่ยงโดยทั่วไปและการประเมินมูลค่ายืดสินทรัพย์ไม่ควรละเลย ตัวเร่งปฏิกิริยาที่เป็นไปได้สองตัวจะมีความผันผวนมากขึ้น อันดับแรกคือมีการรีบเร่งในการออกรวมกับสภาพคล่องที่ลดลงซึ่งเป็นผลมาจากการประเมินมูลค่าหุ้นในปัจจุบันและตลาดสินทรัพย์อื่น ๆ ข้อที่สองคือการดำเนินการที่มากขึ้นหรือการดำเนินการที่อาจเกิดขึ้นจากธนาคารกลางพร้อมกับคำแนะนำน้อยลงจากทิศทางทิศทางของนโยบายในอนาคต เราอาจเห็นการเปลี่ยนแปลงนี้ในสหราชอาณาจักร (ดูเพิ่มเติมด้านล่าง) ซึ่งได้รับความรู้สึกเกี่ยวกับสเตอริงทั้งในแง่ของความผันผวนที่เกิดขึ้นจริงและการกำหนดราคาทางเลือกโดยมีพรีเมี่ยมเพิ่มขึ้นด้วยเช่นกัน ก่อนที่คาร์นีย์จะพูดในเดือนมิถุนายนซึ่งชี้ให้เห็นว่าตลาดคาดว่าจะมีโอกาสปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในปีนี้ผมเห็นได้ชัดว่าท่าทีของธนาคารเริ่มมีข้อบกพร่องมากขึ้นในการพยายามนำตลาดไปสู่ทิศทางที่ถูกต้อง . การคาดการณ์สกุลเงินหลัก The Aussie 8211 defiant ตามที่กล่าวมาก่อนหน้านี้เราไม่ใช่ผู้ซื้อที่ดีของแนวโน้มของสกุลเงินดอลลาร์โลกปี 2014 มุมมองดังกล่าวยังคงมีอยู่และได้รับการปรับปรุงโดยเหตุการณ์ต่อไปโดยเฉพาะเศรษฐกิจที่อ่อนแอและปอนด์ที่แข็งค่าขึ้น ใดก็ตามเราพูดคุยกันมากในปีที่ผ่านมาเกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงในพลวัตโดยรอบตลาด FX มรสุมที่มีความเสี่ยงและความเสี่ยงที่เดินตามข้างทางเมื่อสองปีก่อนขณะนี้มีแนวโน้มที่สั้นลงในสกุลเงินหลักและลดผลกระทบจากมาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณ (ดูตัวอย่างเช่นจาก RORO ไปจนถึง MoRO) เรายังคาดว่าจะเห็นการเติบโตของดอลลาร์ในครึ่งปีหลังของปี 2014 แต่กำไรจะค่อนข้างต่ำ โดยเฉลี่ยแล้วเราเห็นว่าดัชนีดอลลาร์ในช่วงที่ผ่านมามีการซื้อขายในช่วง 8 เดือน (สูงสุดถึงต่ำสุด) ในประวัติศาสตร์ที่ผ่านมา ในปีนี้ช่วงนี้มีค่าน้อยกว่า 3 ปีเรากำลังมองหาการเพิ่มขึ้นของดัชนีค่าดอลล่าร์ที่ประมาณ 4 สำหรับปีโดยรวม (ปัจจุบันคือ 0.5) และนี่น่าจะเป็นมากกว่าครึ่งหนึ่งของจำนวนนี้ การคาดการณ์ เฟดจะยังคงมีอัตราการหมุนเวียนอยู่ในปัจจุบัน แต่จะทำให้ผงแห้งเมื่อเทียบกับนโยบายที่เข้มงวดขึ้น ปัจจัยหนึ่งที่ จำกัด เงินดอลลาร์ในปีนี้คือการลดลงของอัตราผลตอบแทนพันธบัตร พลวัตของตลาดสินทรัพย์จะยังคงเป็นปัจจัยในการชะลอตัวของเงินดอลลาร์ การอภิปรายเกี่ยวกับความเสี่ยงในการประเมินมูลค่าที่มากขึ้นจะยังคงดำเนินต่อไป แต่การลดลงของหุ้นและการขายหุ้นในตลาดตราสารหนี้จะมีผลกระทบเชิงบวกต่อดอลลาร์ ปัจจัยหลายอย่างมีผลต่อการวัดมูลค่าของสกุลเงิน แต่อัตราดอกเบี้ยทั้งที่เกิดขึ้นจริง (โดยผ่านการดำเนินการ) และความคาดหวังสำหรับการเปลี่ยนแปลงในอนาคต (เช่นผ่านอัตรา 2 ปี) เป็นสิ่งหนึ่งที่คงทนต่อการทดสอบของเวลา ย้อนกลับไปเมื่อปลายปี 2556 มุมมองที่เป็นที่แพร่หลายก็คือสหรัฐฯจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยก่อนสหราชอาณาจักรโดยส่วนใหญ่มาจากการที่ธนาคารแห่งประเทศอังกฤษได้รับคำแนะนำล่วงหน้า แน่นอนเวลาจะบอก แต่ในขณะนี้ตลาดคาดว่าสหราชอาณาจักรจะย้ายก่อนด้วยการกำหนดราคาในขณะนี้แนะนำขึ้นอัตราแรกในสหราชอาณาจักรใน Q1 2015 ในความเป็นจริงเราคาดว่าจะมาในเดือนพฤศจิกายนปีนี้ จำได้ว่าสหรัฐเป็นคนแรกที่ตกลดอัตราก่อนหน้านี้และเร็วกว่าสหราชอาณาจักรและเศรษฐกิจที่เข้าสู่รอบก่อนรอบในการส่งออกเต็ม 3 ปีก่อนสหราชอาณาจักรซึ่งเพิ่งประสบความสำเร็จเท่านั้น ความแตกต่างหลักคือตลาดแรงงานสหราชอาณาจักรถือหุ้นได้ดี (แม้ว่าผลผลิตลดลง) สหรัฐฯประสบปัญหาการกลับรายการที่น่าผิดหวังซึ่ง บริษัท ยังไม่สามารถฟื้นตัวได้อย่างเต็มที่ แม้ว่าอัตราการเพิ่มขึ้นเราจะพูดเพียงหนึ่งในสี่ของจุดและค่อยๆกระชับวงจรหลังจากนั้น ดังนั้นความเกี่ยวข้องในสกุลเงินไม่ควรเล่นเกิน สำหรับสายเคเบิ้ลเราควรจะเห็นว่ามันอยู่ที่ระดับ 1.75 สำหรับช่วงเวลาที่เหลือของปี และช่วยให้ไม่ได้รับการดำเนินการไปในการคิดว่าทุกอย่างดีกับเศรษฐกิจสหราชอาณาจักร ภาคนอก (ดุลบัญชีเดินสะพัด ณ วันที่ GDP) ยังคงลดลงอย่างต่อเนื่องไม่ใช่ระดับที่ไกลสุดในช่วงปลายทศวรรษ 1980 นอกจากนี้การเติบโตของค่าจ้างยังคงอ่อนแอและมีเพียงการรักษาอัตราเงินเฟ้อเท่านั้น แต่การเติบโตอาจใกล้แตะระดับ 3 ในปีนี้ดังนั้นอัตราการเตือนภัยจึงเพิ่มสูงขึ้น เราเดินเข้าไปใน 2014 รั้นค่อนข้างยูโร มุมอัตราดอกเบี้ยกับสกุลเงินเดียวซับซ้อนกว่าที่หลายคนทำกันมาก ไม่ใช่กรณีของการปรับลดอัตราดอกเบี้ยโดยอัตโนมัติจะนำไปสู่สกุลเงินที่ต่ำกว่าซึ่งพิสูจน์แล้วว่าเป็นกรณีที่มาตรการผ่อนคลายเดือน พ. ย. 2013 มีกองกำลังอื่น ๆ ในการเล่นโดยเฉพาะการส่งเงินคืนก่อนการทบทวนคุณภาพสินทรัพย์ของ ECB แต่ยังรวมถึงประสิทธิภาพที่ดีของตลาดสินทรัพย์ในยุโรปโดยทั่วไปโดยเฉพาะตลาดตราสารหนี้ภาคพื้นดิน เมื่อไม่นานมานี้การรวมกันของมาตรการที่ประกาศโดย ECB ในเดือนมิถุนายนทำให้ค่าใช้จ่ายในการระดมทุนระยะสั้นลดลงและธรรมชาติยูโรมีประสิทธิภาพต่ำกว่าสกุลเงินหลักส่วนใหญ่ทั้งก่อนและหลังเหตุการณ์ ในช่วงครึ่งหลังของปี 2014 แม้ว่าประสิทธิภาพของตลาดสินทรัพย์จะยังคงเป็นแรงผลักดันที่สำคัญ มาตรการทางนโยบายที่ประกาศโดย ECB อาจไม่ส่งผลกระทบเชิงลบต่อสกุลเงิน นอกจากนี้การตั้งสำรองสภาพคล่องผ่าน TLTROs ยังไม่เริ่มตั้งแต่เดือนกันยายน หากตลาดอุปกรณ์ต่อพ่วงยังคงมีลักษณะโดยอัตราผลตอบแทนที่ค่อนข้างต่ำนั่นหมายความว่าเราจะดูดีขึ้นหากค่าเสื่อมราคาของยูโรเทียบกับดอลลาร์ในไตรมาสที่สาม เราไม่ต้องการให้ ECB ดำเนินการ QE ตามความหมายดั้งเดิมของคำนี้ มีแนวโน้มว่าพวกเขาจะดำเนินโครงการเพิ่มเติมบางอย่างเกี่ยวกับหลักทรัพย์ที่ได้รับการสนับสนุนจากสินทรัพย์เพื่อลดต้นทุนการกู้ยืม แต่ก็ไม่มีรถถังขนาดใหญ่ ความเสี่ยงจากภาวะเงินฝืดในยูโรโซนมีโครงสร้างเป็นส่วนใหญ่ซึ่งเกิดจากความไม่สมดุลภายในที่ไม่สามารถรักษาให้หายขาดได้โดยใช้วิธีปกติที่มีอยู่นอกสหภาพเงินตรา เงินเยนอ่อนค่าลงเมื่อช่วงครึ่งแรกของปี 2014 USDJPY ตกลงไปในช่วง 101-104 โดยส่วนใหญ่ โมเมนตัมที่มีต่อความอ่อนแอที่เกิดจากนโยบายลดลงพร้อมกับรัฐบาลไม่สามารถปฏิบัติตามการปฏิรูปโครงสร้างที่มีการประกาศล่วงหน้าได้ หลังจากที่มีการปรับขึ้นภาษีบริโภคและการปฏิรูปโครงสร้างล้มเหลวในการสร้างความรู้สึกที่มีนัยสำคัญ แนวโน้มในช่วงครึ่งหลังของปี 2014 ยังคงเป็นสกุลเงินที่อ่อนค่าลง แต่ก็พอประมาณ มีกองกำลังอยู่เบื้องหลังสิ่งนี้ ประการแรกการเกินดุลบัญชีเดินสะพัดของโครงสร้างที่มีความหมายว่าญี่ปุ่นเป็นประเทศเจ้าหนี้ที่ใหญ่ที่สุดในช่วงสองทศวรรษที่ผ่านมากำลังเข้าสู่ภาวะลบ ไม่มีความสัมพันธ์เชิงสาเหตุที่รุนแรงระหว่างสิ่งนี้กับสกุลเงินที่อ่อนค่าลง แต่ก็แสดงให้เห็นถึงการเปลี่ยนแปลงที่จะเริ่มมีผลกระทบในไตรมาสต่อ ๆ ไปและหลายปี ประการที่สองมีการเปลี่ยนแปลงไปสู่การลงทุนในต่างประเทศจากนักลงทุนญี่ปุ่นมากขึ้นซึ่งเป็นสิ่งที่พูดถึงกันมาก แต่ก็ยังไม่เกิดขึ้นอย่างมีนัยสำคัญใด ๆ ที่กล่าวว่าแรงกดดันต่อชาวญี่ปุ่นประหยัดเพื่อเพิ่มผลตอบแทนจะได้รับมากขึ้น ประการที่สามมีความตระหนักในส่วนของรัฐบาลที่ผลักดันให้มีการปฏิรูปโครงสร้างเป็นแนวทางที่มีแนวโน้มมากขึ้นในการหาจุดอ่อนของเงินเยนเพิ่มเติมทำให้ความสามารถในการลดค่าเงินของโบเออร์ลดลง ใดก็ตามเราได้รับการความเห็นว่าทั้งสองดำเนินการและยังเป็นราคาสินค้าโภคภัณฑ์ได้กลายเป็นกุญแจสำคัญน้อยสำหรับออสซี่ ปัจจัยทั้งสองนี้มีการกำหนดปัจจัยในการอธิบายถึงผลการดำเนินงานของออสเตรเลียในช่วงหลายปีที่ผ่านมา ผลตอบแทนจากธุรกิจการค้าแบบพกพาได้รับความเดือดร้อนสำหรับช่วงระยะเวลาหลังวิกฤติมากที่สุดเนื่องจากชาวออสซี่มองหาสินค้าที่มีราคาแพงมากขึ้น แต่สินค้าที่นำเสนอมีขนาดเล็กกว่า การเปลี่ยนแปลงของพลวัตของสินค้าโภคภัณฑ์ได้ปรากฏชัดขึ้นในช่วงนี้แล้ว แบบไดนามิกเดิมคือสกุลเงินออสเตรเลียเป็นอะไรที่มากกว่าตัวแทนของประเทศจีน การส่งออกสินแร่เหล็กไปยังประเทศจีนยังคงสูงกว่า 40 ปีที่ผ่านมา (เช่นเดียวกับถ่านหิน) ดังนั้นจึงไม่ใช่ว่าออสเตรเลียจะเห็นการพึ่งพาการพึ่งพิงนี้ แต่สิ่งที่เกิดขึ้นคือเรื่องนี้มีความสำคัญน้อยกว่าในการกำหนดทิศทางในสกุลเงินดอลลาร์ออสเตรเลีย การเปลี่ยนแปลงแบบไดนามิกที่เราได้เขียนเกี่ยวกับหลายต่อหลายครั้งเช่นการอธิบายความยืดหยุ่นในออสเตรเลีย ธนาคารกลางเดินจากการพยายามพูดคุยกับสกุลเงินในเดือนธันวาคมปี 2556 เพื่อใช้ท่าทีที่เป็นกลางมากขึ้นในปีนี้ พวกเขายังคงสังเกตเห็นว่าอัตราแลกเปลี่ยนยังคงสูงตามมาตรฐานในอดีตในการตัดสินใจอัตราดอกเบี้ยของพวกเขา การเปลี่ยนท่าทางนี้ไม่สามารถละเลยได้ดังนั้นเราจึงมีมุมมองที่เป็นกลางและอ่อนโยนกว่าเล็กน้อยสำหรับสกุลเงินในช่วงครึ่งปีหลังของปี 2014 ซึ่งอาจเป็นไปได้ว่าเงินดอลลาร์ออสเตรเลียจะอ่อนค่าลงมากขึ้นในไตรมาสที่สี่ แต่จะยิ่งอ่อนโยนมากขึ้นเมื่อเทียบกับ ความคาดหวังในช่วงต้นปี Simon Smith หัวหน้าฝ่ายวิจัย Disclaimer: เนื้อหานี้ถือเป็นข้อความทางการสื่อสารการตลาดและไม่ประกอบด้วยและไม่ควรตีความว่าเป็นคำแนะนำในการลงทุนหรือคำแนะนำในการลงทุนหรือข้อเสนอหรือการชักชวนให้มีการทำธุรกรรมใด ๆ ในเครื่องมือทางการเงิน ประสิทธิภาพในอดีตไม่ได้รับประกันหรือคาดการณ์ประสิทธิภาพในอนาคต FxPro ไม่ได้คำนึงถึงวัตถุประสงค์ในการลงทุนส่วนบุคคลหรือสถานการณ์ทางการเงินของคุณและไม่ถือเป็นตัวแทนและไม่รับผิดชอบต่อความถูกต้องหรือความครบถ้วนของข้อมูลที่ให้มารวมทั้งความสูญเสียใด ๆ ที่เกิดขึ้นจากการลงทุนตามข้อเสนอแนะการคาดการณ์หรือข้อมูลอื่น ๆ ที่จัดไว้ให้ จากพนักงานของ FxPro บุคคลที่สามหรืออื่น ๆ เนื้อหานี้ไม่ได้จัดทำขึ้นเพื่อให้เป็นไปตามข้อกำหนดทางกฎหมายที่ส่งเสริมความเป็นอิสระของการวิจัยการลงทุนและไม่อยู่ภายใต้ข้อห้ามในการจัดการก่อนการเผยแพร่งานวิจัยการลงทุน การแสดงความคิดเห็นทั้งหมดอาจมีการเปลี่ยนแปลงได้โดยไม่ต้องแจ้งให้ทราบล่วงหน้า การสื่อสารนี้ต้องไม่ถูกทำซ้ำหรือแจกจ่ายต่อไปโดยไม่ได้รับอนุญาตจาก FxPro คำเตือนความเสี่ยง CFDs ซึ่งเป็นผลิตภัณฑ์ที่ใช้ประโยชน์จากความเสี่ยงถือเป็นระดับความเสี่ยงสูงและอาจส่งผลต่อการสูญเสียเงินลงทุนทั้งหมดของคุณ ดังนั้น CFD อาจไม่เหมาะสำหรับนักลงทุนทุกราย คุณไม่ควรเสี่ยงมากกว่าที่คุณพร้อมจะสูญเสีย ก่อนที่จะตัดสินใจซื้อสินค้าโปรดตรวจสอบว่าคุณเข้าใจถึงความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องและคำนึงถึงระดับประสบการณ์ของคุณ ค้นหาคำแนะนำที่เป็นอิสระหากจำเป็น เกี่ยวกับผู้เขียน Forex Broker FxPro เป็นนายหน้าซื้อขาย Forex ระหว่างประเทศ FxPro เป็นโบรกเกอร์ออนไลน์ที่ได้รับรางวัลซึ่งนำเสนอ CFD เกี่ยวกับอัตราแลกเปลี่ยนล่วงหน้าฟิวเจอร์สดัชนีหุ้นโลหะจุดและพลังงานให้บริการลูกค้าในกว่า 150 ประเทศทั่วโลก FxPro มีการดำเนินการโดยไม่มีการแทรกแซงโต๊ะทำงานและรักษารูปแบบธุรกิจที่เน้นลูกค้าเป็นศูนย์กลางซึ่งทำให้ความต้องการของลูกค้าอยู่ในระดับแนวหน้าในการดำเนินงานของเรา การควบรวมของเราในการรวบรวม FX Cash Spotlight ชั้นนำของ Quotix ช่วยให้เราสามารถเข้าถึงสภาพคล่องที่ลึกซึ้งรวมถึงการจับคู่คำสั่งชั้นยอดและส่วนแบ่งทางการตลาดที่มีการแข่งขันสูงที่สุดในตลาด FxPro เป็นหนึ่งในโบรกเกอร์เพียงไม่กี่รายที่นำเสนอการป้องกันความสมดุลเชิงลบเพื่อให้มั่นใจได้ว่าลูกค้าจะไม่สูญเสียรายได้มากกว่าการลงทุนโดยรวม FxPro UK Limited ได้รับอนุญาตและควบคุมโดย Financial Conduct Authority (หมายเลขทะเบียน: 509956) FxPro Financial Services Limited ได้รับอนุญาตและควบคุมโดยไซปรัสคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (หมายเลขใบอนุญาต: 07807) และคณะกรรมการบริการทางการเงินของแอฟริกาใต้ (หมายเลขการอนุญาต 45052) คำเตือนความเสี่ยง: การซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้ามีความเสี่ยงที่จะสูญเสีย Outlook ที่เกี่ยวข้องกับ Outlook 2013 8211 Dollar Balance Editor8217s หมายเหตุ: เราขอนำแนวโน้มการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศปี 2014 ที่เขียนขึ้นโดย FxPro หัวหน้าฝ่ายวิจัย Simon Smith สภาพแวดล้อม FX หลังวิกฤติจะยังคงเป็นลักษณะความผันผวนมากขึ้นและแนวโน้มที่สั้นลง เราเห็นความแข็งแกร่งของค่าเงินตามเงื่อนไขซึ่งหมายความว่าเราไม่ได้มุ่งหน้าสู่ตลาด bull bull อย่างเป็นทางการเมื่อเฟดเริ่มลดลง เงินยูโรแข็งค่าขึ้นต่อเนื่องในช่วงต้นปีโดยได้แรงหนุนจากการเปลี่ยนแปลงของสถานะบัญชีปัจจุบันสภาพคล่องที่ลดลงและอัตราเงินเฟ้อต่ำทำให้มีการพักเหนือ 1.40 ใน EURUSD สเตอร์ลิงยังควรจะร่าเริงในช่วงต้น แต่พลวัตของการฟื้นตัวขึ้นอยู่กับการเติบโตของค่าจ้างที่เป็นลบและการออมที่ลดลงยังไม่เอื้อต่อการฟื้นตัวอย่างยั่งยืน ค่าเงินเยนอ่อนค่าลงต่อเนื่อง แต่จะไม่เป็นเช่นเดียวกับระดับที่เห็นในช่วงต้นปี 2013 ออสซี่จะประสบกับอัตราที่ลดลงจาก RBA และการปรับสมดุลทางเศรษฐกิจใหม่ให้มีน้ำหนักในสกุลเงิน วิชาเอกในปี 2014 การเปลี่ยนแปลงของตลาด FX หลังวิกฤติการแข็งค่าของเงินสกุลดอลลาร์การคาดการณ์ความต้องการยูโรสเตอร์ลิงดีและไม่ดีค่าเสื่อมราคาที่อ่อนค่าลงออสซี่การสูญเสียการต่อสู้ทองคำที่ลึกขึ้นและลงหลังวิกฤติการเปลี่ยนแปลงของตลาดการเงิน FX การเปลี่ยนแปลงของอัตราเงินเฟ้อในช่วงครึ่งหลังของปี 2014 วางลงในบริบทสภาพแวดล้อมที่ FX พบตัวเองเมื่อปลาย 2013 หากมีกฎหนึ่งที่ทำงานสำหรับ FX ก็คือว่าไม่มีกฎเป็นเวลานาน (ถ้าสามารถเป็นกฎ) FX เป็นเพียงเงินดังนั้นอัตราผลตอบแทนจากเงินและความคาดหวังของธนาคารกลางจึงเป็นส่วนสำคัญ คุณต้องมองหาวิธีการที่เรียวได้เข้าสู่พจนานุกรมทางการตลาดหลักเพื่อขอบคุณที่ไม่เพียง แต่สำหรับ FX แต่สำหรับสวยมากทุกตลาดอื่น ๆ นอกจากนี้ภายในนี้มีการเปลี่ยนแปลงใหญ่ที่ยังคงมีชัยในวันนี้ ในช่วงครึ่งหลังของปี 2545-2551 แนวโน้มและโมเมนตัมมีอิทธิพลต่อหลายคู่ FX ตัวอย่างเช่นให้ใช้ดัชนีดอลลาร์ในช่วงสองปีแรกของช่วงเวลานั้น เจ็ดสิบห้าเปอร์เซ็นต์ของเดือนที่เห็นเงินดอลลาร์อ่อนค่าลง เงินดอลลาร์แข็งค่าขึ้นเพียงหนึ่งปีในช่วงปี 2545 - 2551 กล่าวอีกนัยหนึ่งเป็นตลาดหมีที่แข็งแกร่งมากสำหรับเงินดอลลาร์ ดังนั้นสำหรับคนอื่น ๆ มันเป็นตลาดวัวฆราวาสที่โดดเด่นที่สุดสำหรับออสซี่ แต่ยังสำหรับกีวีและยูโร ทิ้งช่วงเวลาในช่วงครึ่งหลังของปีพ. ศ. 2551 ถึงปีพ. ศ. 2552 เราสามารถเปรียบเทียบระยะเวลาก่อนเกิดวิกฤติกับช่วงสี่ปีที่ผ่านมาได้ ในการทำเช่นนี้สำหรับวิชาเอกผมมองที่การเปลี่ยนแปลงค่า p สำหรับ ADF (Augmented Dickey-Fuller) ซึ่งจะทดสอบกับเครื่องทดสอบแบบ stationary (non-trended) หรืออื่น ๆ (ขึ้นหรือลง) ในช่วงนี้ อย่ากังวลกับตัวเลขเพียงแค่มองไปที่การเปลี่ยนแปลงระหว่างสองช่วงเพราะนี่เป็นวัดระดับความเป็นไปได้ที่สกุลเงินได้ย้ายจากการมองเห็นแนวโน้มที่อ่อนแอลงไป ดังนั้นกราฟแสดงให้เห็นว่าการเปลี่ยนแปลงครั้งนี้เป็นเรื่องที่สเตอร์ลิงมากที่สุด หลังจากเปลี่ยนจาก 1.40 เป็น 2.10 ในปี 2545-2550 ถือได้ว่าอยู่ในช่วง 1.42 ถึง 1.68 ในช่วง 4 ปีที่ผ่านมา ในทางตรงกันข้ามค่าเสื่อมราคาที่สำคัญของเงินเยนจากช่วงปลายปี 2012 ถึงกลางปี ​​2013 หมายความว่าในมาตรการนี้อย่างน้อย (มีทางเลือก) เยนได้กลายเป็นสกุลเงินที่มีแนวโน้มมากขึ้นในช่วงหลังวิกฤติ สิ่งนี้ไม่ได้ทำให้ชีวิตง่ายขึ้นสำหรับผู้ที่มองหาแนวโน้มของตลาดการเงินที่สำคัญและยั่งยืนซึ่งถือเป็นกองทุนสำรองเลี้ยงชีพของกองทุนการเงินระหว่างประเทศมากกว่าที่จะเป็นลูกค้าโดยเฉลี่ยของเรา อีกครั้งโดยการใช้ดัชนีดอลลาร์เป็นพร็อกซีทั่วไป แต่ให้คำแนะนำก็ไม่ได้หักออกจากช่วงแกะสลักออกในช่วงครึ่งหลังของปี 2008 และครึ่งแรกของปี 2009 ดังนั้นยากที่จะบอกว่าสวยของเราทั้งสองได้รับในรั้นหรือหยาบคาย (และการผ่อนคลาย ECB) ได้รับซ้ายผิดหวังอย่างมากโดยการดำเนินการราคาในช่วงครึ่งหลังของปีนี้ โดยรวมแล้วความผันผวนในช่วงหลังวิกฤติเพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับระดับที่มีอยู่ในช่วงก่อนวิกฤต CVIX (จาก DB) การวัดตะกร้าของความผันผวนโดยนัยต่อสกุลเงินที่คล้ายกับ VIX สำหรับหุ้นมีค่าเฉลี่ย 25 ​​สูงขึ้นใน 2010-2013 เทียบกับช่วงก่อนวิกฤต นี้มีความหมายสองสิ่งสำหรับผู้เล่นแมโครใหญ่ ประการแรกแนวโน้มจะสั้นลงดังนั้นเมื่อความเชื่อมั่นเพิ่มขึ้นแนวโน้มก็มักจะย้อนกลับ ประการที่สองความผันผวนมักทำให้ผู้ติดตามแนวโน้มลดลงเนื่องจากแนวโน้มการปรับแนวโน้มภายในมีแนวโน้มที่จะใหญ่ขึ้น ประเด็นสุดท้ายที่ควรพิจารณาในตอนแรกคือผลกระทบของธนาคารกลางและ QE ต่อสกุลเงิน ในวันแรกมันก็ค่อนข้างง่าย QE ผลักดันให้สกุลเงินดอลลาร์อ่อนค่าลงในระยะแรกและโดยส่วนใหญ่เป็นสกุลเงินดอลลาร์ซึ่งเป็นผลมาจากการรวมกันของเงินที่มีราคาถูกและสินทรัพย์ที่มีมูลค่าต่ำกว่ามาก การมีปฏิสัมพันธ์ที่อ่อนแอลงมาก อันที่จริงนับตั้งแต่ QE3 เริ่มต้นขึ้นค่าเงินดอลลาร์แข็งค่าขึ้นและบรรพบุรุษ (การดำเนินงานบิด) ยังคงมีอยู่เหนือสกุลเงินที่แข็งแกร่ง ผมเริ่มสังเกตแนวโน้มการเปลี่ยนแปลงนี้ในช่วงต้นปี 2013 (ดูจาก RORO ไปที่ MORO) การเปลี่ยนแปลงในงบดุลของธนาคารกลาง (เป็นพร็อกซีสำหรับ QE) เริ่มมีความสำคัญน้อยกว่าสำหรับสกุลเงินขนาดของข้อมูลที่น่าประหลาดใจ (ระดับที่ข้อมูลอยู่เหนือหรือต่ำกว่าความคาดหวัง) มีความสำคัญมากขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อเฟดปรับเก็งกำไรขึ้นตั้งแต่เดือนพฤษภาคมถึงต้นเดือนกันยายน คำถามคือว่าเราจะแยกแยะออกจากวิกฤติหลังวิกฤตนี้ในปี 2014 หรือไม่ในความเป็นจริงความสงสัยของฉันก็คือเราจะไม่ทำเช่นนั้น เราเห็นว่าปี 2013 เป็นปีแห่งความแตกต่างซึ่งอาจนำไปใช้กับช่วงครึ่งปีแรก แต่ได้รับความหงุดหงิดมากในช่วงครึ่งหลังโดยเฉพาะผู้ที่มองหาการเคลื่อนไหวที่ยั่งยืนขึ้นในสกุลเงินดอลลาร์ ความรู้สึกของความหงุดหงิดดอลล่าร์จะยังคงเป็นคุณลักษณะแม้ว่าจะเริ่มเรียวขึ้น เฟดคงมั่นใจได้ว่าการปรับลดอัตราดอกเบี้ยไม่ได้หมายความว่าการปรับลดอัตราดอกเบี้ยลง การแข็งค่าของเงินดอลลาร์จะแข็งค่าขึ้นในช่วงครึ่งปีหลัง ออสซี่จะอ่อนแอที่สุดในสาขาวิชาและเงินยูโรจะยังคงสร้างความประหลาดใจให้กับ upside มากขึ้นในช่วงต้นปี เฟดได้แยกความแตกต่างระหว่างความเรียวและความกระชับแม้ว่าความก้าวหน้าทางการเมืองและงบประมาณที่ผ่านมาจะยังคงมีความเสี่ยงก็ตามสกุลเงินอื่น ๆ จะอ่อนตัวลง แต่ไม่ถึงระดับที่เห็นในปี 2014 ก่อนอื่นให้ออกก่อนขีดเส้นใต้ว่าคาดว่าค่าเงินดอลลาร์จะครองในปี 2014 และ เป็นพื้นฐานสำหรับมุมมองที่แข็งค่าของเงินดอลลาร์ในช่วงครึ่งปี 2013 สหรัฐฯเป็นประเทศแรกที่เข้าสู่ภาวะวิกฤติการเงินโลกซึ่งเป็นประเทศแรกที่ปรับลดอัตราดอกเบี้ยเข้าสู่ภาวะถดถอยและได้เห็นการปรับตัวทางเศรษฐกิจของประเทศจีนเกิน 5 จุดเหนือจุดสูงสุดก่อนวิกฤติในด้านการส่งออก เสียง แต่เราไม่คาดหวังนี้จะนำไปสู่การครอบงำของเงินดอลลาร์ในปี 2014 สำหรับสามเหตุผลหลัก ประการแรก FOMC ประสบความสำเร็จในการแยกความแตกต่างระหว่างการเรียวและกระชับเพื่อให้ตลาดสามารถแยกความแตกต่างระหว่างกันได้ ซึ่งจะทำให้เฟดเริ่มลดลงเร็วกว่าที่คาดไว้ก่อนหน้านี้ซึ่งอาจจะเป็นในเดือนธันวาคมมีนาคม 2014 โดยเฟดจะเลือกเคลื่อนไหวที่เพิ่มขึ้นเล็กลง ตลาดจะถือเอาการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย Fed Funds ในอัตราที่สูงขึ้น แต่ไม่ถึงระดับที่เห็นในเดือนกันยายน 2013 การปรับตัวลดลงจะเป็นค่าเงินดอลล่าร์บวก แต่ไม่ใช่ในแง่เดียวกับที่เคยเกิดขึ้นในเดือนกันยายนปีนี้ ประการที่สองฉากหลังด้านการคลังและการเมืองจะทำหน้าที่เป็นตัวยับยั้งความแข็งแกร่งของดอลลาร์ ผลกระทบจากการอายัดคือการกัดและกระบวนการทางการเมืองในสหรัฐยังคงร้าวเนื่องจากเพดานหนี้และการปิดตัวของรัฐบาล ในช่วงเวลาของการปิดระบบเมื่อเดือนสิงหาคม 2554 เราได้เขียนว่าสกุลเงินดอลลาร์สำรองใช้เป็นคำสาปมากกว่าเป็นการให้พร มีสัญญาณในเดือนกันยายนปีตุลาคมที่ผ่านมาว่าตลาดอาจไม่ค่อยอดทนต่อสกุลเงินที่ได้รับความเมตตาจากกระบวนการทางการเมืองที่ไม่ดีนัก สัญญาณที่เป็นบวกมากขึ้นจะเกิดขึ้นเมื่อสิ้นปี 2013 ในงบประมาณ แต่มีข้อ จำกัด และยังไม่สมบูรณ์ สุดท้ายคุณจะสามารถกำหนดค่าสกุลเงินที่สัมพันธ์กับบุคคลอื่นได้เท่านั้น ขณะที่เราเห็นว่าค่าเงินดอลลาร์แข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับเยนและออสซี่ แต่ก็ไม่ถึงระดับที่เราเห็นในช่วงต้นปี 2013 นโยบายที่ได้รับแรงบันดาลใจจากการปรับลดค่าเงินสำหรับทั้งสองส่วนใหญ่มีการดำเนินการตามแน่นอน สเตอร์ลิงจะสร้างผลการดำเนินงานที่ดีขึ้นจากการที่เศรษฐกิจแข็งแกร่งขึ้น แต่อาจทำให้เกิดการคลี่คลายในช่วงครึ่งหลังของปี เงินยูโรยังคงมีความยืดหยุ่นพอสมควรซึ่งสามารถจับตาดูตลาดได้อีกครั้ง ดังนั้นแรงดึงดูดของดอลลาร์ที่มีเงื่อนไขเป็นสถานการณ์ที่เราต้องการโดยมีการเปลี่ยนแปลงในภาวะถดถอยของ FX หลังวิกฤติทำให้แนวโน้มที่สั้นลงมีความผันผวนมากขึ้นและการไม่มีเฟสการเพิ่มขึ้นของค่าเงินดอลลาร์ที่ได้เบาบางต่อดอลลาร์ การคาดการณ์ของเราแนะนำให้คิดค่าเสื่อมราคาประมาณ 4 ตลอดปี 2014 เปรียบเทียบกับการเปลี่ยนแปลงสัมบูรณ์เฉลี่ย 8 ครั้งในสกุลเงินดอลลาร์ในยุคก่อนวิกฤตเศรษฐกิจ (1985-2008) (ดัชนีดอลลาร์ DXY) เงินยูโรน่าจะยังคงทำผลได้ดีในช่วงต้นปี 2014 ทิ้งเหตุการณ์ในไซปรัสในช่วงต้นปีนี้นับเป็นปีแรกนับตั้งแต่การให้ความช่วยเหลือทางการเงินของกรีซในปี 2553 ว่าสกุลเงินเดียวไม่ได้กระโดดจากวิกฤติสู่วิกฤต ในเบื้องหลังการให้คำมั่นสัญญาที่น่าอับอายของ Draghis เพื่อทำทุกอย่างที่ต้องใช้ในช่วงฤดูร้อนปี 2012 (ได้รับการสนับสนุนจากโครงการ OMT) ให้การสนับสนุนโครงสร้างที่แข็งแกร่งต่อยูโร นั่นหมายความว่าตลาดอาจเคลื่อนไปจากการครอบงำเกี่ยวกับอัตราผลตอบแทนพันธบัตรของอิตาลีและสเปนขอบเขตที่ปัญหาด้านโครงสร้างกำลังได้รับการแก้ไขหรือถูกผลักดันออกไปในอนาคต (ยังไม่ได้กล่าวถึงกระป๋อง) ยังคงมีผลอยู่ I dont เห็นการแก้ไขนี้ในปี 2014 แทนผลกระทบของการเจริญเติบโตของโรคโลหิตจางอัตราเงินเฟ้อต่ำ (ภาวะเงินฝืดในบางส่วนของขอบ) จะป้องกันโดยการปรากฏตัวของ OMT พร้อมกับมาตรการนโยบายต่อไปจาก ECB (สภาพคล่องมากขึ้นเงินฝากลบ อัตรา) ผลการดำเนินงานที่น่าเป็นห่วงและไม่เป็นที่ยอมรับทางการเมืองโดยเฉพาะอย่างยิ่งในประเทศเยอรมนี คำถามที่ถามบ่อยคือปัญหาที่แย่ที่สุดอาจจะไม่ใช่คำตอบ น่าจะเป็นปี 2015 จะเจ็บปวดมากขึ้นกว่าปี 2014 เนื่องจากผลกระทบของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่สูงขึ้นทั่วโลกส่งผลกระทบต่อต้นทุนการจัดหาเงินทุนของอุปกรณ์ต่อพ่วงและตลาดหลัก ๆ การเมืองมีความซับซ้อน แต่เศรษฐศาสตร์ง่ายกว่ามาก วิกฤติหนี้จะแก้ไขได้จริงๆผ่านทางเงินเฟ้อการลดค่าเงินหรือการผิดนัดและอาจรวมกันเป็นส่วนใหญ่ การเติบโตต่ำและนโยบายการคลังกำลัง จำกัด อัตราเงินเฟ้อ (และภาวะเงินฝืดที่คุกคามในบางกรณี) ข้อที่สองไม่ใช่ทางเลือกและค่าผิดนัดยังไม่เป็นที่ยอมรับทางการเมือง แต่การลดค่าเงินภายในที่เห็นว่าอัตราเงินเฟ้อต่ำลงเมื่อเทียบกับแกนกลางเป็นวิธีที่ไม่สมบูรณ์สำหรับสองเหตุผล ประการแรกก็ต้องมีการจับคู่โดยค่าแรงที่เกิดขึ้นในไอร์แลนด์กำลังเกิดขึ้นในกรีซ แต่ขาดไปในอิตาลี (และฝรั่งเศสด้วย) ประการที่สองมันเกิดขึ้นเนื่องจากความอดอยากของเยอรมนีที่มีอัตราเงินเฟ้อสูง (ด้วยเหตุผลทางโครงสร้างและประวัติศาสตร์) การหยิบหลุมและปัญหาในการแต่งหน้าของยูโรโซนเป็นเรื่องง่าย การแปลความหมายของสกุลเงินเป็นเรื่องง่ายไม่น้อยเพราะเงินยูโรเป็นเอกลักษณ์ในการออกแบบโดยจะผ่านช่วงเวลาที่ไม่ซ้ำกันในประวัติทางการเงินล่าสุด มีสองสิ่งที่โดดเด่นในช่วงหลายเดือนที่ผ่านมา ประการแรกเงินยูโรอ่อนค่าลงในช่วงที่เศรษฐกิจตกต่ำเรื่อย ๆ ตลาดเกิดใหม่อยู่ภายใต้แรงกดดันโดยเฉพาะอย่างยิ่งผู้ที่ขาดดุลบัญชีเดินสะพัดและปัญหาการระดมทุนระยะใกล้ เงินยูโรได้รับประโยชน์จากระดับนี้ ยูโรและยูโรอ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับเดือนก่อน เราได้ระบุไว้ในเดือนพฤศจิกายนว่าเป็นกรณีที่มีค่าเงินยูโรมากขึ้น (ดูที่ทำไมยูโรน่าจะดีขึ้น) ในช่วงสั้น ๆ ประวัติศาสตร์แสดงให้เห็นว่าอัตราเงินเฟ้อต่ำและอัตราดอกเบี้ยต่ำโดยมีการเกินดุลบัญชีเดินสะพัดที่เพิ่มขึ้นและมีแนวโน้มว่าจะเป็นฉากหลังที่ดีสำหรับสกุลเงิน มาตรการผ่อนคลายต่อไปจะมีผลกระทบ จำกัด ต่ออัตราดอกเบี้ยในตลาดดังนั้นก็จะไม่เป็นลบต่อยูโร แม้จะมีการปรับตัวลงเรื่อย ๆ หลังจากที่ค่าเงินดอลลาร์เริ่มฟื้นตัวยูโรก็น่าจะยังคงทำผลได้ดีในช่วงต้นของปี 2014 และแม้ค่าเงินดอลลาร์จะแข็งค่าขึ้นในวงกว้างยูโรจะยังคงดีกว่าทั้งเงินปอนด์และเงินเยน เรื่องราวของสเตอริงเป็นเรื่องที่ทุกคนคุ้นเคยคือความผิดหวังต่อการเติบโต (ต่ำกว่า) และอัตราเงินเฟ้อ (สูงกว่า) ที่มีน้ำหนักอยู่บนไหล่ของนักลงทุน เรื่องนี้เริ่มพลบค่ำการดำรงตำแหน่งของ Mervyn Kings ที่ธนาคารแห่งประเทศอังกฤษโดยมีการขยายตัวในปีนี้ราว 1.5 (คาดว่าจะกลับมาที่ 0.8 ในเดือนพ. ค.) โดยสกุลเงินดังกล่าวได้ตอบสนองในรูปแบบของการดำเนินงานที่แข็งแกร่งที่สุดในสาขาวิชา H2 เรื่องนี้เกิดขึ้นแม้จะมีความพยายามของธนาคารในการให้คำแนะนำล่วงหน้าซึ่งจะนำเสนอการประกันต่อตลาดว่าอัตราดอกเบี้ยจะอยู่ในระดับต่ำตราบเท่าที่อัตราการว่างงานยังคงสูงกว่า 7 (ที่มีข้อควรระวังอีกมากมาย) แต่มีการเติบโตที่ดีและการเติบโตที่ไม่ดี การลงทุนและเศรษฐกิจที่มีการส่งออกสุทธิซึ่งเป็นที่ต้องการของธนาคารมานานแล้วส่วนใหญ่ยังขาดอยู่ ตั้งแต่ปี 2010 การลงทุนที่อยู่อาศัยได้คิดเป็น 20 ของการเติบโตที่สะสมในระบบเศรษฐกิจ การลงทุนทางธุรกิจได้ลดน้อยลงกว่า 1 เท่าจากการขยายตัวทางเศรษฐกิจของประเทศในช่วงนี้ การค้าสุทธิ (การส่งออกและนำเข้า) ได้ดีขึ้นส่งผลให้มีการเจริญเติบโต 20 แห่ง แต่ทรุดโทรมลงเมื่อเร็ว ๆ นี้และการฟื้นตัวของยูโรโซนที่แข็งค่าขึ้นและการกู้คืนยูโรโซนที่สั่นคลอนไม่ได้สะท้อนถึงอนาคตที่สดใสโดยเฉพาะอย่างยิ่ง ทั้งหมดดีและดี แต่เมื่อสกุลเงินเริ่มต้นที่จะดูแลถึงตอนนี้ก็มีความสุขกับพาดหัวข่าว เมื่อเรากำลังพูดถึงความเสี่ยงมากขึ้นก็ยากที่จะคาดการณ์ระยะเวลาที่แน่นอนของวิธีการเหล่านี้จะมีวิวัฒนาการ แน่นอนระยะใกล้มีความรู้สึกที่สเตอร์ลิงได้หนีไปกับตัวเองตัดการเชื่อมต่อระหว่างสเตอริงและข้อมูลที่กว้างที่สุดมานานกว่าหนึ่งปี การเคลื่อนไหวก่อนหน้านี้เกี่ยวกับการลดลงของเฟดอาจช่วยแก้ปัญหาดังกล่าวได้ ดังนั้นสำหรับสเตอร์ลิงอาจเป็นปีที่สอง (ไม่เท่ากัน) ครึ่งหนึ่งในปี 2014 ในช่วงต้นการเปลี่ยนแปลงการเติบโตในเชิงบวกอาจยังคงให้การสนับสนุนบางอย่างสำหรับเงินสเตอร์ลิง นอกจากนี้ยังมีปัญหาเรื่องเงินเฟ้อ นี่เป็นเรื่องที่เป็นปัญหามากกว่ายูโรโซนส่วนใหญ่เนื่องจากความสามารถในการทำลายในช่วงหลายปีที่ผ่านมา ธนาคารไม่รู้สึกมั่นใจพอที่จะเพิ่มอัตรา แต่การเติบโตของค่าจ้างที่แท้จริงจะยังคงเป็นลบ การเติบโตที่ผ่านมาพึ่งพาตลาดที่อยู่อาศัยและครัวเรือนที่ใช้เงินออมลดลง แต่การขาดการฟื้นตัวของการลงทุนทางธุรกิจนับเป็นความผิดหวังครั้งใหญ่ที่สุดในรอบ 3 ปีที่ผ่านมา อัตราเงินเฟ้อต่ำเศรษฐกิจที่ชะลอตัวและความเหนียวแน่นของเงินเฟ้ออย่างต่อเนื่องคือเหตุผลที่เราเห็นสเตอร์ลิงที่ลดลงในช่วงปีหน้า ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นคาดว่าจะมีอัตราการเติบโตของ QE ค่อยเป็นค่อยไปการกระจายความเสี่ยงจากเงินสดอาจทำให้เงินเยนอ่อนลงในปี 2557 ช่วงครึ่งปีหลังของปี 2556 เป็นช่วงที่น่าหดหู่สำหรับหมีเยน พฤศจิกายน 2012 ถึงเดือนพฤษภาคมของปีนี้ความประทับใจก็คือว่านี่เป็นเรื่องใหญ่ ลดการเก็งกำไรที่เฟดลงและความสำเร็จในการเลือกตั้งที่สูงขึ้นของ Abe ในเดือนกรกฎาคมจากนั้นความอ่อนแอของเยนก็เป็นสัญญาณโทรศัพท์ครั้งใหญ่ในช่วงครึ่งปีหลัง เริ่มต้นเพียงช่วงปลายเดือนพฤศจิกายนซึ่งสายเกินไปสำหรับกองทุน FX หลายแห่งที่หงุดหงิดมากขึ้นและผิดหวังมากไปกว่าเงินเยนที่มีพฤติกรรมแย่ ๆ เราเตือนว่าการแข็งค่าของเงินหยวนในเดือนเมษายนและมิถุนายน ตลาดผิดพลาดญี่ปุ่น) ระยะเวลาไม่สมบูรณ์ (มากขึ้นสำหรับเดือนเมษายนเพียงระยะสั้น) แต่ความรู้สึกที่ถูกในวงกว้าง การปรับตัวที่ง่ายขึ้นด้วย QE ได้ผ่านการปฏิรูปโครงสร้างเป็นเรื่องที่ยากและใช้เวลานานและเป้าหมายเงินเฟ้อไม่น่าจะได้รับการตอบสนองในกรอบเวลาที่ต้องการ Thus our rational for expecting yen weakness is not predicated on the fact that is has not happened for most of the past 6 months. ขึ้นอยู่กับปัจจัยหลัก 3 ประการ Firstly, the expectation that the BoJ is likely to up the pace of their QE program in the early part of 2014. Secondly, the strong current account surplus is likely to continue to deteriorate, thus one of the mainstays of the stronger currency and Japans strong net creditor status globally is taken away. ประการที่สามการเปลี่ยนแปลงกฎหมายเกี่ยวกับการออมเพื่อการลงทุนถูกออกแบบมาเพื่อขจัดนักลงทุนให้พ้นจากเงินสดต่อหุ้นและการลงทุนและภายในประเทศและในต่างประเทศ มากกว่าครึ่งหนึ่งของสินทรัพย์ทางการเงินของญี่ปุ่น Japans เป็นเงินสดและเงินฝากประมาณ 3.5 เท่าของสหรัฐ ผลกระทบจากการนี้มีแนวโน้มที่จะค่อยๆ แต่ยังคงจะเป็นวัสดุให้สระว่ายน้ำออมทรัพย์ขนาดใหญ่ The RBA is likely to ease again in 2014 Aussie likely to head to 0.80 towards the end of 2014 Since its peak mid-2011, the Aussie has hardly been a one way street and has also epitomised the more fractured natures of FX markets I discussed earlier. ใช่มีแนวโน้มอ่อนตัว Q2 2012 และ Q2 2013 แต่ทั้งสองอย่างได้รับการแก้ไขตามมาอย่างต่อเนื่อง This highlights that there remain continued positive forces underneath the Australian currency, which given the right opportunity, can and do shine through (principally carry, positive relative growth dynamics). แต่ออสซี่ไม่ได้ซื้อขายกันเช่นสกุลเงินของสินค้าโภคภัณฑ์เบต้าสูงที่เคยเป็นมาก่อน อันที่จริงผลกระทบนี้เห็นได้ชัดในช่วงกลางปีที่ผ่านมา (The sifting shifting of FX) มีสองปัจจัยหลักที่จะบ่อนทำลายออสเตรเลียในปี 2014 ประการแรกการถอนตัวจากปัจจัยเดียวที่ใหญ่ที่สุดในการเติบโตของจีดีพีในช่วงหลายปีที่ผ่านมา การลงทุนเหมืองแร่ Secondly, there is the prospect of further rate cuts, with at least one further easing likely from the RBA in the early part of the year. สำหรับส่วนของตน RBA ไม่ได้รับย้อนหลังในการส่งต่อล่วงหน้าเกี่ยวกับมุมมองของสกุลเงินที่เห็นว่าเป็นอย่างสูงไม่สบายตามคำชี้แจงล่าสุดของ RBA The RBA has also stated that a weaker currency would support a rebalancing of the economy (greater reliance on domestic demand). แน่นอนสิ่งที่ธนาคารกลางต้องการธนาคารกลางไม่ได้รับโดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อมันมาถึงสกุลเงิน But in the case of the Aussie, there is a decent chance. The fact that it has partially already happened and that it has been trading far less like a high-beta currency for the past year will mean that the decline is not precipitous, but a move close to 0.80 on AUDUSD is entirely plausible by year end. ข้อจำกัดความรับผิดชอบ: เนื้อหานี้ถือเป็นข้อความทางการสื่อสารการตลาดและไม่ประกอบด้วยและไม่ควรตีความว่าเป็นคำแนะนำในการลงทุนหรือคำแนะนำในการลงทุนหรือเสนอหรือชักชวนให้มีการทำธุรกรรมใด ๆ ในเครื่องมือทางการเงิน ประสิทธิภาพในอดีตไม่ได้รับประกันหรือคาดการณ์ประสิทธิภาพในอนาคต FxPro does not take into account your personal investment objectives or financial situation and makes no representation, and assumes no liability to the accuracy or completeness of the information provided, nor for any loss arising from any investment based on a recommendation, forecast or other information supplied from any employee of FxPro, third party, or otherwise. This material has not been prepared in accordance with legal requirements promoting the independence of investment research, and it is not subject to any prohibition on dealing ahead of the dissemination of investment research. การแสดงความคิดเห็นทั้งหมดอาจมีการเปลี่ยนแปลงได้โดยไม่ต้องแจ้งให้ทราบล่วงหน้า This communication must not be reproduced or further distributed without prior permission of FxPro. คำเตือนความเสี่ยง CFDs, which are leveraged products, incur a high level of risk and can result in the loss of all your invested capital. Therefore, CFDs may not be suitable for all investors. คุณไม่ควรเสี่ยงมากกว่าที่คุณพร้อมจะสูญเสีย ก่อนที่จะตัดสินใจซื้อสินค้าโปรดตรวจสอบว่าคุณเข้าใจถึงความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องและคำนึงถึงระดับประสบการณ์ของคุณ ค้นหาคำแนะนำที่เป็นอิสระหากจำเป็น About Author Forex Broker FxPro is an international Forex Broker. FxPro เป็นโบรกเกอร์ออนไลน์ที่ได้รับรางวัลซึ่งนำเสนอ CFD เกี่ยวกับอัตราแลกเปลี่ยนล่วงหน้าฟิวเจอร์สดัชนีหุ้นโลหะจุดและพลังงานให้บริการลูกค้าในกว่า 150 ประเทศทั่วโลก FxPro มีการดำเนินการโดยไม่มีการแทรกแซงโต๊ะทำงานและรักษารูปแบบธุรกิจที่เน้นลูกค้าเป็นศูนย์กลางซึ่งทำให้ความต้องการของลูกค้าอยู่ในระดับแนวหน้าในการดำเนินงานของเรา การควบรวมของเราในการรวบรวม FX Cash Spotlight ชั้นนำของ Quotix ช่วยให้เราสามารถเข้าถึงสภาพคล่องที่ลึกซึ้งรวมถึงการจับคู่คำสั่งชั้นยอดและส่วนแบ่งทางการตลาดที่มีการแข่งขันสูงที่สุดในตลาด FxPro is one of only few brokers offering Negative Balance Protection, ensuring that clients cannot lose more than their overall investment. FxPro UK Limited ได้รับอนุญาตและควบคุมโดย Financial Conduct Authority (หมายเลขทะเบียน: 509956) FxPro Financial Services Limited is authorised and regulated by the Cyprus Securities and Exchange Commission (licence number: 07807) and by the South Africa Financial Services Board (authorisation number 45052). คำเตือนความเสี่ยง: การซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้ามีความเสี่ยงที่จะสูญเสีย Related PostsForex Major Currencies Outlook (May 7, 2014) The US dollar gave up ground to most of its major counterparts right when the London session opened yesterday and risk appetite picked up. ข้อมูลสหรัฐพุ่งขึ้นตามคาดเนื่องจากดุลการค้าแสดงการขาดดุล 40.4 พันล้านดอลลาร์ซึ่งน้อยกว่าการขาดแคลนเงิน 41.9 พันล้านดอลลาร์ก่อนหน้านี้ ข้อมูลการผลิตนอกภาคเกษตรของสหรัฐฯและข้อมูลค่าแรงที่เพิ่มขึ้นได้รับการปล่อยตัวในวันนี้ แต่ผู้เสนอญัตติรายใหญ่อาจเป็นประธาน Fed ประธาน Yellens ในสภาคองเกรส Bear in mind that there was no press conference following the relatively hawkish FOMC statement last week and that this could be the chance to hear more remarks from the Fed head. เงินยูโรแข็งค่าขึ้นต่อดอลลาร์และเยนในช่วงการซื้อขายที่ผ่านมาเนื่องจากข้อมูลจากยูโรโซนแสดงถึงเสถียรภาพเล็กน้อย การเปลี่ยนแปลงการว่างงานของสเปนและบริการ PMI แสดงผลประกอบการที่แข็งแกร่งพร้อมกับการอ่านยอดขายปลีกที่ดีขึ้นกว่าที่คาดไว้ PMI ของอิตาลีมีความสอดคล้องกับความคาดหวัง German factory orders and French industrial production data are due today but this might not have such an impact on euro movement, as traders try to position ahead of tomorrows ECB rate statement. The pound jumped to new highs against the dollar when the UK services PMI printed stronger than expected results. The index jumped from 57.6 to 58.7, outpacing the consensus at 57.9. There are no major reports lined up from the UK today but the positive sentiment could keep the pound supported ahead of the BOE rate statement tomorrow. ฟรังก์ปรับตัวเพิ่มขึ้นสู่เงินดอลลาร์หลังจากช่วงสั้น ๆ ของการควบรวมกิจการของ USDCHF เนื่องจากความเชื่อมั่นของตลาดปรับตัวดีขึ้นในการซื้อขายเมื่อเร็ว ๆ นี้ Swiss employment level data and foreign currency reserves are up for release today, which might spark a bit of franc weakness if the data comes up short of expectations. The Japanese yen fell victim to risk appetite in recent trading but managed to advance against the US dollar. ไม่มีรายงานใด ๆ ที่ออกมาจากประเทศญี่ปุ่นเมื่อวานนี้นับตั้งแต่ยังเป็นวันหยุดทำการของธนาคารในประเทศ แต่ผู้ค้าก็พร้อมที่จะกลับมาที่โต๊ะซื้อขายของพวกเขาในวันนี้ The BOJ monetary policy meeting minutes were released and revealed a relatively optimistic outlook for the Japanese economy, despite the sales tax hike. Commodity Currencies (AUD, NZD, CAD) The comdolls raked in the gains when risk appetite improved in recent trading sessions, pushing NZDUSD past the .8700 mark and USDCAD to test its previous lows. ข้อมูลจากแคนาดาอ่อนแอกว่าที่คาดการณ์ไว้เนื่องจาก Ivey PMI และการค้าขาดดุลทั้งคาดการณ์ รายงานตำแหน่งงานรายไตรมาสของนิวซีแลนด์ปรับตัวลดลงเนื่องจากการอ่านการเปลี่ยนแปลงการจ้างงานดีขึ้นกว่าคาด 0.6 แต่อัตราการว่างงานปรับตัวขึ้นอย่างต่อเนื่องที่ 6.0 ยอดค้าปลีกในออสเตรเลียลดลงเกินคาดโดยมียอดขายเพิ่มขึ้นเพียง 0.1% ใบอนุญาตก่อสร้างของประเทศแคนาดามีวางจำหน่ายแล้วในภายหลัง By Kate Curtis from Traders Way